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人民币汇率「腹背遇敌」 或步入贬值通道

在美元指数不断上涨和日元大幅贬值的双重「夹击」之下,11月3日(週一),人民币对美元中间价和即期汇率双双贬值。业内专家表示,人民币无论是升值还是贬值都相应的存在风险,若中共央行不人为干预汇率的走向,人民币可能进入贬值通道,但前提在于中共的货币决策者打算如何应对。

人民币汇率平静状态或将被打破

11月3日,人民币兑美元中间价较前一交易日(10月31日)大跌64个基点,报6.1525,连跌三个交易日,创近一个月低点;即期汇率则开盘就下跌35个基点,报6.1170,截至当日收盘,报6.1185,下跌40个基点。

随着美联储上週宣布退出量化宽鬆(QE)后,美元指数进一步走强;同时日本央行上週五推出的超预期的经济刺激计划继续推升日元贬值至7年新低,欧元也创下2年新低。

同一天,日元兑美元再度下跌至2007年12月以来新低,触及113.67日元兑1美元,跌幅为1.25%;欧元兑美元下跌0.2%,触及1.2439美元,收报1.2496美元;而美元指数则不断上涨,触及87.4,不断刷新四年新高。

新浪财经博主桑东亮在其博文中表示,目前各国都在评估美国退出QE的影响,并且似乎都在以竞争性的贬值对抗美联储这一行动带来的流动性压力。

桑东亮认为,11月3日人民币兑美元汇率大幅波动至6.18上方,预示人民币会快速贬值。若没有人为干预,人民币将进入贬值週期。这与大多数交易员认为不同,即儘管外围汇市出现较大波动,人民币的波动或有限。

中共央行是否会坐等人民币贬值

桑东亮也在他的博文中提出另一个问题,中共央行是否会允许人民币贬值?他的理由是,人民币贬值将可能是外资做空中国房市和资本市场的最佳机会。

桑东亮认为,市场大震荡的前兆已经出现,无论是汇率的波动还是布林线等技术指引,人民币加大震荡的幅度的可能性大。

兴业银行首席经济学家鲁政委称,在美元和日元的「一升一贬」中,透过不能贬值的人民币直接猛击中国製造业的胸膛。言外之意,透露出中共央行所处的困境。因为人民币汇率一直都处于非正常的单边升值通道。

升值和贬值对中共央行都是两难

市场观察(MarketWatch)的专栏作家斯蒂芬(CraigStephen)称,日本扩大刺激规模将加速中国资本流出的同时,又将中共央行陷入如何管理(企业)外债的两难问题上。

因为,若中共当局决定通过捍卫汇率并收紧货币供给,将加剧信贷紧缩,经济增长进一步放缓,刺激资金外流;若任由人民币汇率下跌,却意味着企业以美元支付的利息和债务成本不断增加,大陆企业海外举债更加难上加难。

斯蒂芬认为,可能中共央行将会被迫以某种方式对汇率机制做出改变。

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